Bài tập tỷ suất sinh lợi trung bình
Loading Preview Show
Sorry, preview is currently unavailable. You can download the paper by clicking the button above. Bài số 2/6 của Series các dạng bài tập của Đề thi CPA Môn Tài chính: Dạng bài “Rủi ro & Tỷ suất sinh lợi” Dạng bài này tương ứng Chương 3 trong đề cương ôn tập của Hội. Và là 1 trong 3 dạng bài “thần thánh” tính đến thời điểm hiện tại. Có thể bạn quan tâm: Tổng hợp các dạng bài tập Đề thi CPA môn Tài chính. Dạng bài này xoay quanh 2 tình huống:
Mình sẽ giải thích kỹ phần khái niệm liên quan trước khi vào tình huống. Các bạn chịu khó đọc để hiểu được bản chất vấn đề nhé. Phần 1. Giải thích 2 khái niệm quan trọngVấn đề khó khăn nhất chúng ta gặp phải khi ôn thi môn Tài chính là: không gặp trong thực tế. Nên đọc các khái niệm liên quan thường thấy lạ lẫm. Có 2 khái niệm quan trọng xuyên suốt toàn bộ các nội dung của môn Tài chính là: (1) Tỷ suất sinh lời kỳ vọngTỷ suất sinh lời kỳ vọng hiểu nôm na là tỷ lệ lợi nhuận mong muốn thu được khi bỏ tiền ra đầu tư. Ví dụ: Bạn bỏ ra 10 đồng vốn đầu tư vào 1 doanh nghiệp. Bạn hy vọng thu được 3 đồng lợi nhuận. Thì tỷ suất sinh lời kỳ vọng của bạn là: 3/10 = 30%. Đây là đứng trên góc độ bạn là nhà đầu tư nhé. Nếu đứng ở góc độ doanh nghiệp cần huy động vốn: tỷ suất sinh lời kỳ vọng của nhà đầu tư này sẽ chính là chi phí vốn của doanh nghiệp. Dạng bài này sẽ chỉ đề cập đến khái niệm tỷ suất sinh lời kỳ vọng từ góc độ nhà đầu tư. (2) Rủi roLà khả năng mà tỷ suất sinh lợi thực tế không đạt như tỷ suất sinh lời kỳ vọng của nhà đầu tư. Thông thường, rủi ro sẽ được chia làm 2 loại:
Sở dĩ phải phân chia ra làm 2 loại vì bản chất khác nhau. Dẫn đến cách tính khác nhau: Rủi ro riêng biệt được đo lường bằng:
– Khi so sánh 2 khoản đầu tư riêng biệt:
– Khi so sánh 2 Danh mục đầu tư: Danh mục đầu tư nào có Hệ số biến thiên Cv lớn hơn thì rủi ro lớn hơn. Đã xong. Hãy đọc đi đọc lại nếu bạn chưa hiểu. Cả cái chương 3 trong đề cương ôn tập cũng chỉ xoay quanh 2 khái niệm này mà thôi. Giờ chúng ta sẽ bắt đầu xử lý từng tình huống cụ thể nhé. Phần 2. Xử lý tình huốngTH1. Tính tỷ suất sinh lời kỳ vọng, độ lệch chuẩn và so sánh rủi roDạng bài này liên quan đến Rủi ro riêng biệt của từng khoản đầu tư (rủi ro phi hệ thống). Để dễ hình dung, chúng ta hãy thử giải quyết Câu 5 – Đề chẵn – Đề thi Năm 2014. YC1: Tính tỷ suất sinh lời kỳ vọng và độ lệch chuẩn của từng cổ phiếu
YC2: Tính tỷ suất sinh lời kỳ vọng và độ lệch chuẩn của danh mục đầu tư
Tỷ suất sinh lợi trung bình của danh mục đầu tư = r (A) * % A trong danh mục + r (B) * % B trong danh mục + r(C) * %C trong danh mục
Trong công thức này sẽ có 1 khái niệm mới là: Hiệp phương sai của danh mục Cov (i,j). Hiểu đơn giản là mối quan hệ rủi ro giữa hai cổ phiếu trong cùng một danh mục đầu tư nhé. YC3. So sánh mức độ rủi ro của từng cổ phiếu/Danh mục đầu tư Để so sánh rủi ro giữa các cổ phiếu hay giữa các danh mục đầu tư. Chúng ta đều có thể dùng Hệ số biên thiên Cv đã đề cập bên trên. Cv = Độ lệch chuẩn của danh mục / Tỷ suất sinh lời kỳ vọng của danh mục 2 thông tin này đều đã được tính ở YC2 rồi nên chỉ việc lắp vào công thức là xong. Các bạn xem đáp án của web cho Câu 5 – Đề chẵn – Đề thi CPA Năm 2014. Lưu ý: Ngoài 3 yêu cầu cơ bản này, đề bài có thể sẽ hỏi chúng ta thêm 1 câu: Rủi ro của danh mục sẽ tăng lên/giảm đi khi đầu tư vào 1 cổ phiếu cá biệt. Khi đó chúng ta chỉ cần so sánh Cv của danh mục với Cv của từng cổ phiếu. Nếu Cv của cổ phiếu nào < Cv của danh mục thì nghĩa là đầu tư riêng biệt vào cổ phiếu đó sẽ làm giảm rủi ro của danh mục. Và ngược lại. TH2. Xác định rủi ro thị trường của khoản đầu tư/danh mục đầu tưTình huống này chưa xuất hiên trong đề thi. Nhưng tình huống 1 đã thi không biết bao nhiêu năm rồi. Nên kỳ thi năm nay có khả năng lại đổi gió. Các bạn có thời gian thì nên xem cả tình huống này cũng không thừa nhé. Tình huống này có thể đưa ra 2 yêu cầu: YC1: Tính hệ số bê-ta của danh mục Như bên trên có nói, rủi ro thị trường được đo lường bằng hệ số bê-ta. Tuy nhiên, việc tính hệ số này không đơn giản. Do đó, khả năng đề bài sẽ chỉ yêu cầu tính Hệ số bê-ta của danh mục đầu tư dựa trên số liệu về Hệ số bê-ta của từng cổ phiếu trong danh mục. Cái này thì rất dễ. Các bạn lấy: Tổng của bê-ta của từng cổ phiếu * tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục là xong. YC2: Xác định có nên đầu tư vào 1 loại cổ phiếu cụ thể hay không? Với các thông tin cho sẵn về:
Khi đó, ta sử dụng công thức CAPM để tính Tỷ suất sinh lợi đòi hỏi của khoản đầu tư Ri: Ri = Rf + ßi (Rm – Rf) Tỷ suất sinh lợi đòi hỏi của khoản đầu tư Ri: là tỷ suất sinh lợi đòi hỏi để bù đắp được rủi ro của thị trường đối với khoản đầu tư này. Như vậy:
Bài tập về tình huống 2 trong các file bài tập mẫu của các lớp ôn thi CPA đều có. Các bạn có thể tìm để làm thử nhé. Duới đây là các thông tin và kiến thức về chủ đề bài tập tính tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng hay nhất do chính tay đội ngũ chúng tôi biên soạn và tổng hợp: 1. Bài tập tính tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng
Xem Ngay
2. Bài Tập Tính Tỷ Suất Lợi Nhuận Kỳ Vọng Của Cổ Phiếu, Bài ...
Xem Ngay
3. Bài Tập Tỷ Suất Sinh Lời Kỳ Vọng Của Cổ Phiếu, _Nhà Cái Kimsa
Xem Ngay
4. Tỷ suất sinh lời kỳ vọng là gì? Công thức tính và ví dụ
Xem Ngay
5. Bài Tập Tỷ Suất Sinh Lời Kỳ Vọng Của Cổ Phiếu,, Tỷ Suất ...
Xem Ngay
6. Chương 6 Bài Tập Lợi Nhuận Và Rủi Ro Có Lời Giải, Bài Tập ...
Xem Ngay
7. Khái niệm và cách tính tỷ suất sinh lời kỳ vọng của cổ phiếu
Xem Ngay
8. Tỷ suất sinh lời kỳ vọng là gì? Ý nghĩa và cách tính như ...
Xem Ngay
9. Tỷ suất sinh lời kỳ vọng của cổ phiếu
Xem Ngay 10. BÀI TẬP MÔN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
Xem Ngay
11. Tỷ suất sinh lợi & Rủi ro đầu tư [Đề thi CPA - Môn Tài chính]
Xem Ngay 12. Bài tập Tài chính doanh nghiệp có Iời giải | Đề thi CPA ...
Xem Ngay
13. Lợi nhuận kỳ vọng trong đầu tư, tính toán như thế nào ...
Xem Ngay 14. Tài liệu ôn thi CPA môn Tài chính: Tổng hợp các dạng bài ...
Xem Ngay
15. bài tập tính kỳ vọng và phương sai - 123doc
Xem Ngay 16. LỢI NHUẬN, RỦI RO VÀ DANH MỤC ĐẦU TƯ - SDCC
Xem Ngay
17. CHƯƠNG 6 BÀI TẬP LỢI NHUẬN – RỦI RO TCDN1 - Tài liệu text
Xem Ngay
18. Công thức Tài chính doanh nghiệp - SlideShare
Xem Ngay
19. bài tập rủi ro và tỷ suất lợi nhuận - 123doc
Xem Ngay 20. [PDF] Giải Bài Tập Toán 6 Tập 1 - Lê Nhứt
Xem Ngay |