Công thức tính NPV dòng tiền đều
|
NPV được sử dụng để đánh giá về mức độ khả thi của một dự án đầu tư. Do vậy, bất cứ nhà đầu tư kinh doanh nào muốn thành công thì cũng phải hiểu về chỉ báo này. Vậy chỉ báo NPV dùng để tính toán giá trị hiện tại thuần và là một trong những công cụ quan trọng dùng để phân tích dòng tiền chiết khấu. Và để bạn có thể nắm được chi tiết hơn về chỉ số NPV là gì, bài viết dưới đây sẽ cung cấp tất cả các thông tin cần thiết về khái niệm, công thức, ý nghĩa, ưu điểm cũng như một số hạn chế của NPV. Bạn đừng bỏ qua nhé! Show
NPV là gì?NPV là từ viết tắt của cụm từ Net Present Value trong tiếng Anh, có nghĩa là giá trị hiện tại ròng, tức là giá trị toàn bộ dòng tiền của một dự án nào đó trong tương lai được chiết khấu về thời điểm hiện tại. Hiện nay, NPV được sử dụng khá phổ biến trong việc tính toán ngân sách vốn cũng như lập dự án đầu tư để có thể phân tích được lợi nhuận và xem xét về tính khả thi mà nó mang lại. >> Xem thêm: IRR là gì? Cách tính npvChỉ số NPV là một trong những công cụ được sử dụng phổ biến trong việc phân tích khả năng sinh lời của dự án đầu tư. NPV chính là sự chênh lệch giữa giá trị hiện tại của dòng tiền vào trừ đi giá trị hiện tại của dòng tiền ra dự án. Cụ thể hơn, NPV được tính dựa trên công thức sau: Trong đó:
Ý nghĩa của chỉ số npvThông qua công thức tính NPV, bạn có thể nhận thấy rằng, chỉ số này có thể tồn tại giá trị dương hoặc âm, thậm chí là bằng 0. Vậy tương ứng với các giá trị đó, NPV thể hiện ý nghĩa gì thì chúng ta sẽ được biết ngay sau đây:
Như vậy, thông qua phân tích về ý nghĩa của chỉ số NPV, các nhà đầu tư nên lựa chọn rót vốn vào những dự án có NPV dương và tránh càng ca càng tốt dự án có NPV âm. Chỉ số NPV càng cao chứng tỏ dự án càng đem về nhiều lợi nhuận cho nhà đầu tư. Ưu điểm của chỉ số NPVNPV lại nhận được lòng tin từ các nhà đầu tư bởi lẽ chỉ số này có nhiều ưu điểm hơn hẳn so với các chỉ số tài chính khác. Những ưu điểm của NPV có thể kể đến đó là dễ sử dụng, dễ so sánh, dễ dàng tùy chỉnh. Và để hiểu rõ hơn về những ưu điểm này, bạn hãy tham khảo những phần dưới đây nhé. – Dễ sử dụng Về cơ bản, chỉ số NPV xác định giá trị hiện tại của khoản tiền thu được trong tương lai nên vô cùng đơn giản, bất kỳ nhà đầu tư nào dù không nắm rõ về kinh tế cũng có thể hiểu được. – Dễ so sánh Mặt khác, NPV cũng giúp nhà đầu tư dễ dàng so sánh dự án này với dự án khác. Bản chất của NPV chính là đem khoản tiền lãi/lỗ của dự án về thời điểm hiện tại nên mọi người có thể xem xét các con số một cách dễ dàng, từ đó đánh giá được tính khả thi của từng dự án. Việc của nhà đầu tư chỉ là lựa chọn phương án đầu tư có chỉ số NPV dương cao nhất. Trong trường hợp tất cả các dự án đều có chỉ số NPV âm, tức là không có khoản đầu tư nào mang lại giá trị trong tương lai, bạn không nên “bỏ tiền vô ích”. – Dễ dàng tùy chỉnh Một ưu điểm nữa mà NPV đó là nó có thể tùy chỉnh tùy thuộc vào mục đích sử dụng cũng như nhu cầu tài chính cụ thể. Ví dụ trong trường hợp dự án có thêm những rủi ro, bạn có thể điều chỉnh tỷ lệ chiết khấu để dễ dàng so sánh và đánh giá hơn. Một số hạn chế của NPVNPV mang đến nhiều lợi ích cho các nhà đầu tư là vậy, thế nhưng nó cũng tồn tại một số mặt hạn chế. Hạn chế của chỉ số NPV đến từ việc nó khó có thể ước tính chính xác, không tính đến chi phí cơ hội, không thể hiện được bức tranh tổng thể của dự án và không tính đến quy mô của dự án đầu tư. Cụ thể như sau: – Khó ước tính chính xác Bạn biết đấy, theo cách tính NPV thì nhà đầu tư cần phải biết được chính xác về tỷ lệ chiết khấu của từng dòng tiền cụ thể cũng như thời điểm tính toán các dòng tiền đó. Tuy nhiên, những điều này là điều rất khó có thể xác định. Chính vì vậy mà việc tính toán chỉ số NPV cũng không thể chính xác hoàn toàn. – Không xem xét đến chi phí cơ hội Việc tính toán NPV giúp các nhà đầu tư so sánh được các dự án trong cùng một thời điểm với nhau. Tuy nhiên, nó lại không xem xét đến chi phí cơ hội của khoản đầu tư đó. Chi phí cơ hội ở đây chính là việc không có vốn để đầu tư cho các dự án khác có lợi nhuận cao hơn trong tương lai. Và nếu như xem xét đến chi phí này thì phương án đầu tư có chỉ số NPV dương cao nhất ở thời điểm hiện tại chưa chắc đã được lựa chọn. – Không thể hiện được bức tranh tổng thể của dự án Một điểm hạn chế nữa của chỉ số NPV đó là việc nó không thể hiện được bức tranh tổng thể của dự án, những lợi ích xã hội cũng như mất mát của nó. Để khắc phục nhược điểm này thì bên cạnh NPV, nhà đầu tư sẽ xem xét thêm nhiều chỉ số khác như tỷ lệ hoàn vốn nội bộ IRR… – Không tính toán đến quy mô của dự án đầu tư Cuối cùng, chỉ số NPV không tính đến quy mô của dự án. Để rõ hơn về điều này, chúng tôi đưa ra cho bạn một ví dụ cụ thể sau đây: Nhà đầu tư xem xét đến 2 dự án là dự án A và dự án B. Dự án A cần 5 tỷ đồng vốn đầu tư và tạo ra NPV là 1,2 tỷ đồng. Trong khi đó, dự án B cần 2 tỷ vốn đầu tư và có thể tạo ra NPV là 0,8 tỷ đồng. Như vậy, trong trường hợp này, nếu chỉ dựa vào chỉ số NPV, nhà đầu tư sẽ yêu thích dự án A hơn do nó tạo ra NPV cao hơn. Tuy nhiên, dự án B lại mới chính là dự án đem về lợi nhuận cao hơn trên tổng số vốn đầu tư ban đầu. Đây chính là mặt hạn chế của NPV khi không tính toán đến quy mô của dự án đầu tư. Kết luậnNhư vậy là thông qua bài viết 8th Street Grille chia sẻ, bạn đã có được cái nhìn cụ thể nhất về NPV là gì, cách tính, ưu điểm và hạn chế của chỉ số này rồi. Đây thực sự là một trong những chỉ số quan trọng giúp bạn đánh giá được chất lượng của dự án. Tuy nhiên, nó cũng tồn tại những mặt hạn chế nhất định. Vì vậy, để có thể nhìn nhận đúng tiềm năng dự án, bạn đừng quên sử dụng thêm những chỉ số khác để đưa ra quyết định đầu tư đúng đắn nhất nhé. NPV là gì? Ưu và nhược điểm của chỉ số này?ThuthuatOffice sẽ gửi đến bạn tất tần tật mọi điều liên quan đến NPV, một chỉ số đóng vai trò vô cùng quan trọng với bất kỳ nhà đầu tư nào. Nếu bạn cũng đang thắc mắc không nắm rõ được NPV là gì thì còn chần chừ gì mà chưa đọc ngay bài đăng này? Đảm bảo bạn sẽ thấy cực kì hài lòng với những thông tin mình nhận được.  Chỉ số NPV là gì?NPV là từ viết tắt của cụm từ Net Present Value, trong tiếng Việt có nghĩa là giá trị hiện tại ròng, tức là giá trị toàn bộ dòng tiền của một dự án nào đó trong tương lai được chiết khấu về thời điểm hiện tại. Hiện nay, NPV được sử dụng khá phổ biến trong việc tính toán ngân sách vốn cũng như lập dự án đầu tư để có thể phân tích được lợi nhuận và xem xét về tính khả thi mà nó mang lại. Ý nghĩa của giá trị hiện tại ròng (NPV)NPV là một chỉ số có thể nhận cả giá trị dương, âm hoặc bằng 0. Với mỗi giá trị này, NPV đều mang một ý nghĩa riêng biệt. Vậy ý nghĩa cụ thể trong từng giá trị của NPV là gì?
Công thức tính NPVNPV không quá khó khó để tính toán, tuy nhiên bạn cần cực kỳ thận trọng khi tính toán chỉ số này. Công thức tính của NPV là: Trong đó,
Lưu ý khi tính giá trị hiện tại ròng (NPV)Công thức tính NPV như bạn thấy ở bên trên là công thức tính khi dòng tiền ròng không đều, tức là dòng tiền ròng thay đổi giữa các thời kỳ. Còn đối với việc tính NPV tại một thời điểm nhất định thì công thức tính sẽ đơn giản và dễ tính toán hơn. Vậy công thức tính này của NPV là gì? Trong đó,
Tùy vào mục đích tính toán NPV của bạn mà công thức tính NPV sẽ có sự khác biệt. Vậy nên hãy xem xét thật kĩ về mục đích tính, hoàn cảnh tính toán để có được một kết quả đúng như ý muốn bạn nhé. Ưu điểm của chỉ số NPVNPV là một chỉ số khá ấn tượng với bất kì công ty hay doanh nghiệp nào bởi những lợi ích do nó đem lại. Vậy những ưu điểm của NPV là gì? Cùng ThuthuatOffice tìm hiểu ngay. Dễ sử dụngKhi đọc định nghĩa về NPV, bạn sẽ thấy rằng rõ ràng chỉ số này không hề quá khó hiểu như các chỉ số khác mà cực kì dễ hiểu và dễ hình dung. Nó chỉ đơn giản là giá trị hiện tại của khoản tiền sẽ thu được trong tương lai nên bất kỳ nhà đầu tư nào dù mới bước chân vào thương trường cũng có thể nắm rõ được. Từ đó, họ sẽ có thể đưa ra những quyết định đúng đắn về vấn đề đầu tư. Dễ so sánhBởi NPV chỉ là một chỉ số với những giá trị nằm trong khoảng âm, dương hoặc bằng 0 nên việc so sánh nó giữa dự án này và dự án khác là việc vô cùng dễ dàng. Nhà đầu tư chỉ việc xem xét dự án / phương án nào có chỉ số NPV dương cao hơn để lựa chọn cạnh tranh giữa các dự án / phương án khác nhau. Thêm vào đó, cũng sẽ có trường hợp là tất cả các dự án đang nằm trong vùng lựa chọn đều có chỉ số NPV âm. Lúc này, bạn không nên lựa chọn bất kỳ dự án nào để tránh việc đầu tư vô ích bởi không có khoản đầu tư nào mang lại giá trị trong tương lai. Dễ dàng tùy chỉnhChưa dừng lại ở việc dễ sử dụng hay dễ so sánh, việc sử dụng NPV còn đem đến một ưu điểm nữa đó là cực kỳ dễ dàng tùy chỉnh tùy thuộc vào những mục đích sử dụng cụ thể. Đây quả là một chỉ số xứng tầm dành cho các nhà đầu tư. Nhược điểm của chỉ số NPVƯu điểm của NPV nhiều là thế, nhưng liệu những nhược điểm của nó có nhiều hay không? Những nhược điểm của NPV là gì và nó có ảnh hưởng quá nhiều đến kết quả nhận được? Tất cả những thắc mắc này sẽ được ThuthuatOffice giải đáp ngay bên dưới đây. Khó ước tính chính xácNhư bạn đã thấy trong công thức tính, để tính được NPV chính xác thì các nhà đầu tư cần phải nắm được một cách chính xác tỷ lệ chiết khấu của từng dòng tiền cụ thể cũng như thời điểm tính toán của các dòng tiền đó. Nhưng để nắm được điều này chính xác thì không phải là điều dễ dàng, vậy nên NPV cũng khó để có thể được tính toán một cách chính xác tuyệt đối. Không xem xét đến chi phí cơ hộiViệc tính toán NPV giúp các nhà đầu tư so sánh được các dự án trong cùng một thời điểm với nhau. Tuy nhiên, nó lại không xem xét đến chi phí cơ hội của khoản đầu tư đó. Chi phí cơ hội trong trường hợp này là việc không có vốn để đầu tư cho các dự án có lợi nhuận cao hơn trong tương lai. Đặc biệt hơn, nếu như xem xét đến chi phí cơ hội thì những dự án / phương án đầu tư có chỉ số NPV dương cao nhất ở thời điểm hiện tại chưa chắc đã được lựa chọn. Không tính toán đến quy mô của dự án đầu tưQuy mô của một dự án cũng ảnh hưởng không nhỏ đến NPV và nó cũng là một nhược điểm mà NPV đang còn mắc phải. Vậy mối liên hệ giữa quy mô và NPV là gì? NPV không thể hiện được bức tranh toàn cảnh của dự án cũng như những lợi ích xã hội, những mất mát của nó. Chính vì vậy, việc một dự án có quy mô lớn hay nhỏ lại không nằm trong giới hạn mà NPV có thể kiểm soát được. Điều này sẽ làm cho NPV mất “cơ hội ưu tiên” khi các nhà đầu tư tìm một chỉ số để so sánh giữa các dự án. Mối quan hệ giữa NPV và IRRNPV và IRR là hai chỉ số có một mối quan hệ cực kì chặt chẽ với nhau. Và nếu như xét trong một vài khía cạnh nào đó, trong cùng một điều kiện như nhau thì cả hai chỉ số này đều đem lại những kết quả tương tự. Có thể bạn đã hiểu NPV là gì nhưng với IRR thì lại còn khá băn khoăn về khái niệm này. Chính vì vậy bạn có thể tham khảo những điều chi tiết hơn về IRR trong bài đăng IRR là gì của ThuthuatOffice. Việc sử dụng chỉ số IRR sẽ không quá hiệu quả với những dự án quá dài, hoặc quá ngắn hoặc những dự án có dòng tiền bất ổn, tỷ lệ chiết khấu đan xen âm dương. Lúc này, NPV sẽ được xem là phương pháp thay thế tối ưu để phục vụ việc đánh giá dự án. Một số ví dụ về bài tập tính NPV có lời giảiChỉ với một công thức tính lý thuyết thì bạn khó lòng nào có thể giải quyết được về chỉ số NPV trong những ví dụ thực tiễn. Vậy nên nếu bạn còn đang gặp những khúc mắc về câu hỏi cách tính toán NPV là gì thì hãy tìm hiểu cùng ThuthuatOffice qua ví dụ sau đây. Đề bài Một cá nhân đầu tư một chiếc máy ép giá $100 sử dụng trong 3 năm.
Cách làm Đề bài đã có đầy đủ những số liệu cần tính toán trong công thức của NPV nên việc của bạn chỉ là tổng hợp lại tất cả những chỉ số này để tính toán. Giá trị NPV cuối cùng của dự án mua máy ép sẽ là tổng dòng tiền chiết khấu trong vòng ba năm trừ đi dòng tiền chi phí đầu tiên bạn bỏ ra để mua máy ép. Tức là, NPV = $48.08 +$ 36.98 + $26.67 – $100 = $11.73 (> 0). Bởi NPV là một chỉ số dương nên bạn có thể cân nhắc đầu tư vào nó. Xem thêm:
Hy vọng rằng với những ưu nhược điểm và cách tính toán cụ thể mà ThuthuatOffice gửi đến, bạn không còn thấy khó khăn mỗi khi nhắc đến câu hỏi NPV là gì bạn nhé. Đừng quên Like, Share bài viết và ghé thăm ThuthuatOffice thường xuyên để khám phá nhiều điều thú vị. Là gì -
|
